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Il più grande esperimento della storia finanziaria

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Ricordo la primavera dell’anno 2013 quando l’ex presidente della Fed Ben Bernanke annunciò ai mercati finanziari che l’era della stampa di moneta stava volgendo al termine e che da li a poco la Fed avrebbe iniziato il tapering (ritiro graduale della massa monetaria ). Così, tra maggio e giugno di quell’anno, in un solo mese, i mercati reagirono con vendite su ogni tipologia di investimento e scesero le borse, le obbligazioni, l’oro, tutti in contemporanea. Si salvava solo il cash. Ma poi, quel paventato rischio non si verificherà e come è nella natura dei mercati finanziari, tutto gradualmente si ripresenterà. Pericolo scampato. A distanza di quattro anni, la Fed ha pensato bene di continuare con la stampa di moneta fino ad arrivare all’assurda quantità di 4 mila 500 miliardi di dollari e come se non bastasse ha avviato da oltre un anno la politica di rialzo dei tassi di interesse e da questo mese ha anche deciso di iniziare con il tapering. E sui mercati che aria tira? Aleggia una calma assoluta, tutto sembra procedere per il meglio trainato di mese in mese da una ripresa mondiale che secondo le tempi del Fondo monetario internazionale saranno in crescita anche per tutto il 2018. Come mai tanta assurdità nel vedere nel 2013 i prezzi scendere solo per aver preannunciato la fine degli stimoli monetari, mentre oggi con l’effettivo rialzo dei tassi e con la riduzione della quantità di moneta, i prezzi continuano a salire, sia sul fronte azionario che su quello obbligazionario? Non è che per caso le stesse banche centrali, Fed in modo particolare, si siano messe in tale difficoltà da non avere nemmeno loro la più pallida idea di quali saranno i veri effetti sui mercati finanziari e che forse potrebbero assistere al più grande esperimento della storia finanziaria? Ricordo solo per dovere di cronaca che il mese di ottobre, storicamente, è quello nel quale in passato si sono verificati almeno due grandi eventi finanziari che causarono dei danni irreparabili: il 24 ottobre 1929 (il grande crash di Wall Street) e il 19 ottobre 1987 (il più grande crash di borsa con un calo del dow jones del 22 per cento in un solo giorno). Al di là di questi eventi storici, di vecchissima data, leggo da più analisi che questa volta sarà diverso, perché è tutto sotto controllo delle banche centrali, che l’economia mondiale è sana e in costante ripresa e che il ritiro della moneta sarà graduale e quindi ci si potrà aspettare un atterraggio morbido dell’economia. Aggiungiamo che, come nel 2000 avveniva per la bolla internet dove tutto saliva e ancora una volta si diceva che la tecnologia avrebbe cambiato il mondo, anche oggi possiamo ritrovare una nuova moda che potrebbe generare la prossima bolla per l’attuale bitocoin-mania che sta coinvolgendo tantissimi piccoli risparmiatori, ignari dei forti rischi sottostanti. Non ci resta che attendere il responso dei mercati finanziari che alla fine dei conti sono l’unico vero giudice e il luogo in cui i prezzi, che a volte salgono e altre volte scendono, ci diranno chi avrà ragione. Quest’anno sono giusto trenta gli anni passati dal più grande crash di borsa della storia, quello del 1987:non ci resta che incrociare le dita con la speranza di uscirne indenni , per poi ricordarsi anche che, finchè il trend è ancora favorevole, va cavalcato. In fin dei conti nessuno potrà mai sapere che cosa sirsi con certezza dal domani, ma aspetta un piccolo consiglio mi sento di darlo in queste fasi così delicate: mantenere una assoluta e folle attenzione al rischio totale dei vostri investimenti, perché mai come oggi sui mercati la la volatilità è praticamente assente e questo non potrà durare ancora per molto tempo.

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